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為何 Livermore 從短線客轉型為波段操作者？

轉貼來源:http://blog.cnyes.com/My/s78098/article230724

為何 Livermore 從短線客轉型為波段操作者？

美國有始以來最神秘、具知名度的股票作手 ─ Livermore (傑西．李佛摩)，其一生大起大落的故事，一直為人津津樂道。 關於其人的生平事蹟介紹，可以參考我原來所寫的「股票作手回憶錄」書評，及重新整理過的 完整版書評。

如果有看過回憶錄的讀者們，應該知道 Livermore 在青少年時期是從作空中交易的空桶店起家的。 簡單的說，就是與空桶店對賭看多或看跌。 一點點的波動就有可能被掃出場，而相對來說也可以在很短的時間內贏得賭注。 當然，大部分的賭客總是賭輸，因為空桶店可以以較龐大的資金，投入賭盤看好的股票，以達成短期波動控盤而把賭客的賭金掃掉。 不過即使如此， Livermore 總是贏得這種遊戲，因而生活過得相當優裕；直到所有空桶店均不歡迎他，並禁止他下注。 所以不得已 Livermore 才轉到正統經營的證券所操作，且成為波段性的操盤者，並因此而成為當代最為傑出的股票作手。

所以我曾看過有些討論區的版友們，在討論波段的操作還是短線進出的優劣，經常會以 Livermore 為例，寫說連這樣偉大的作手，最後還是轉為波段性的操盤，才真正有鉅大的獲利！

原來我也是這麼以為，但是除了也看到許多短線當沖的成功案例，例如 「賺夠了，就跑！」 一書作者 馬丁．舒華茲，他本身就是短線客；再如國內舉辦的期權競賽，並出版了「我要獲利I, II──期權贏家筆記」，所介紹的贏家大部分都是短線客。 所以，短線可以獲利應該是毋庸置疑的，重點還是要看交易人的性格與其玩法。

所以，回到 Livermore 這邊，我常在想，如果是現在波段幅度大的金融市場，難道他不會玩短線進出嗎？ 請記得喔，他早期可是最有名的少年棒槌 (Boy Plunger)，其短線波動的嗅覺，可說是出自於敏銳的觀察力與得天獨厚的盤感。 所以把這種天賦幾乎放棄掉，而轉為波段操作，那可又是不同的操作特質的。

所以 Livermore 為何放棄短線進出？ 其實答案非常簡單，就只是無路可走而已！ 因為被當時的空桶店通通封殺，使得他沒有這種短線進出的舞台，所以不得已轉到當時的證券所買賣股票。 而難道股票無法玩短線？ 原因其實在回憶錄內有提及，就是報價與現價的落差，讓他無法只專注在短線的波動，因為即使看對，也還是賠錢！ 還有一點很重要的原因是，當他下了大部位的金額時，同時也會影響到該支股票的漲跌；而這一點，在空桶店僅對賭波動是不會影響到該股票的漲跌的。

我在想，若是 Livermore 是在台灣的金融市場操作，那麼，他應該是會下大部位在股票上，並以較大格局的波段操盤思維來規劃其交易策略的；也應該有很大的機會操作如台指期等金融期貨，並且若資金不夠多時，我看肯定多是短線當沖進出 ─ 憑藉著他對短線波動的天賦，以及冷酷的決斷力。 當然，也必然會雙邊操作，避險、還是控盤 ... 肯定花樣多多。

事實上，金融期貨的進出，再如何多大部位，理論上是應該不致影響到股票、大盤等指數的；那為何國內大盤與台指期貨等幾乎是形影不離？ 那肯定是主力操盤者同時下注在兩個市場上，達成雙邊操作、相互控盤的目的。

短線當沖，只專注小小波動的進出，這應該是偏向 「小題大作」的思維； 波段操作，要能耐得住短期的震盪，必要時要能不動如山，這應該是屬 「大題小作」的格局。 不同的時間格局，有不同的操作思維、技巧、與交易策略。 唯一相同的應該只有一個： 心態心態！！

「勝固欣然不能驕；敗雖可惜不足怨」。