近12年來南北韓發生海戰，南韓KOSPI股價指數表現
南北韓局勢緊張市場評論
今日(11/23)北韓向南韓所屬的延坪島開炮，南韓駐軍立即向北韓還擊並進入緊急備戰狀態。保德信新興市場債券基金經理人李秀賢表示，北韓的實質經濟條件疲弱、國內資源不足，除了軍事武力之外，並無攻打南韓的條件；加上北韓的一舉一動始終在全球權力中心國家的監視之下，挑起戰事的可能性不高。過去北韓多是藉相關消息，來增加其在全球的能見度。不過，短期內韓國的相關政治風險尚未消除，投資人仍需留意。一旦南北韓緊張局勢趨緩，對韓股的衝擊將大幅減少，未來關注焦點仍為中國緊縮政策對韓股的影響。中長期而言，南韓受惠於景氣復甦循環及中國需求強勢，可望保持強健的經常帳盈餘，且目前10年期債券利率水準約4.55%(資料來源：Bloomberg,，2010/11/23)，息差空間具有高度吸引力；再者即便韓國處於升息循環，但升息速度緩和且通膨溫和，故10年期公債殖利率曲線仍具投資價值，加上未來若中國人民幣放鬆管制，亦將有利韓圜等亞洲貨幣升值潛力，因此仍相當看好南韓公債中長期的投資前景。
保德信日韓基金經理人陳秋婷進一步分析，根據統計，從1998年至今，南北韓至少在海上發生過5次重大相互駁火事件，但就當日股市表現而言，除了1999年6月份北韓連續9天入侵南韓海域使雙方爆發激烈海戰，當天股市下跌逾2.2%外，其餘四次股市反映皆不大，顯示南韓對於朝鮮半島的緊張情勢多已經適應。建議投資人不妨待南北韓局勢平穩及中國緊縮政策趨於鬆綁後，再分批布局韓股部位。
近12年來南北韓發生海戰，南韓KOSPI股價指數表現
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時間 |
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當日 |
後5日 |
後10日 |
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1999/6/15 |
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-2.21% |
8.99% |
11.66% |
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2002/7/2 |
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0.47% |
7.47% |
3.38% |
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2009/11/10 |
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0.35% |
0.23% |
1.52% |
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2010/1/27 |
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-0.72% |
-0.64% |
-3.41% |
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2010/3/26 |
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0.55% |
1.52% |
1.58% |
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平均值 |
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-1.56% |
17.57% |
14.73% |
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2010/11/23 |
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-0.79% |
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至於產業影響方面，陳秋婷指出，由於南韓是全球半導體與面板生產重鎮，占有全球一半以上的DRAM與面板市場，與台灣重點產業處於競爭關係，若因衝突影響關鍵零組件遞延出貨，或工廠因故無法順利運作，將會有轉單效應，台灣面板、DRAM、液晶電視等都將受惠。
本文僅供參考不作為投資買賣之依據，無須對投資損益負任何責任，投資人應審慎考量本身之投資風險。
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